三冲资本市场 手握《中国好声音》的星空华文这次稳了吗

北京商报

两度上市未果的冲资场手星空华文，如今第三次向赴港上市发起挑战。本市11月14日，握中文次稳据港交所，国好星空华文第三次递表港交所主板。声音尽管星空华文作为灿星文化及后来重组的空华上市主体，手握《中国好声音》《蒙面舞王》等综艺IP，冲资场手但市场挑战与老牌节目影响力下滑仍是本市摆在面前的事实，这也令各方好奇此次星空华文冲击上市能获得何种结果。握中文次稳

上半年亏损1340万元

据港交所披露，国好星空华文于11月14日递表，声音向上市的空华目标进发。

招股书显示，冲资场手2022年上半年，本市星空华文实现收入1.83亿元，握中文次稳净利润为亏损1340万元。而在2019-2021年，星空华文营收分别为18.07亿元、15.60亿元、11.27亿元；净利润分别为3.80亿元、-2780万元、-3.52亿元。

尽管近两年业绩出现亏损，但星空华文从未放弃上市的目标，此前曾分别于2021年11月、2022年5月两次递表港交所，但均未成行，此次则是第三次递表港交所。对于此次赴港上市，北京商报记者联系星空华文方面，截至发稿时暂未得到回应。

星空华文对于上市的执着也离不开背后的灿星文化。公开资料显示，2014年，灿星文化就计划跟随母公司星空传媒赴港上市，但因股权架构问题折戟；2018年灿星文化转战A股，但因公司估值缩水而止步；2020年向深交所创业板递交招股书，再次被否决。二战A股梦断后，2021年，灿星文化与星空华文传媒电影重组为星空华文，至此，星空华文成为灿星文化及后来重组的上市主体。

综艺业务贡献营收近七成

背靠着灿星文化，星空华文手握着多个知名综艺IP，如《中国好声音》《蒙面舞王》《点赞！达人秀》等。

招股书显示，按2021年的收入计算，星空华文是中国最大的综艺节目IP创造商及运营者，市场份额为1.6%。2019-2022年上半年，星空华文的综艺节目IP数量分别为60个、70个、80个及84个。其中《中国好声音》如今已播出11季，创下中国季播持续时间最长的综艺节目纪录。

除此以外，星空华文的业务范围还包括音乐IP运营及授权、电影及剧集IP运营及授权和其他IP相关业务。其中，2019-2022年上半年，星空华文的音乐IP数量分别为7070个、7762个、8522个及8549个。

但在所有业务中，综艺节目IP制作、运营及授权仍是星空华文获取收入的重头戏，近三年来的贡献占比均接近七成。2019-2022年上半年间，收入贡献排名前五的综艺节目则分别为《中国好声音》《中国达人秀2019》《这！就是原创》《蒙面唱将猜猜猜》。

吃老本不是长久之计

“不言而喻，综艺成为星空华文业绩发展的关键业务，但看似热闹的综艺市场如今也承受着发展挑战，而包括《中国好声音》在内的老牌综艺也面临着口碑与吸引力下滑的处境。”电视评论人李岩如是说。

艺恩发布的《2022上半年综艺市场研究报告》显示，2022年上半年共上线季播综艺116部，同比减少5部。在数量有所减少的同时，整体播映也呈下滑趋势。其中，2022年上半年综艺平均播映指数从上年同期的34.4降至25.7，电视综艺的播映指数则从30.6降至25.2，网络综艺从38.7降至26.1。

而作为星空华文王牌IP的《中国好声音》，这一老牌节目也出现了口碑下滑，新一季的《中国好声音2022》的豆瓣评分仅为4.1分，是2012年第一季7.9分的1/2。另据财务数据，《中国好声音》在2021年为星空华文带来2.56亿元收入，也是当年星空华文最赚钱的综艺，但与2019年、2020年分别为4.91亿元、3.25亿元相比，呈现下滑趋势，毛利率也由2019年的46.6%跌至2021年的2.2%。

在投资分析师许杉看来，此次星空华文若能实现上市，则能进一步强化公司品牌并在资本层面获得助力，但公司业务发展仍需要进一步夯实，稳固老牌IP的质量与口碑，并同步发力新IP补充新鲜血液，从而稳定业绩。

北京商报记者 郑蕊 韩昕媛